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九五至尊体验平台-美国市场即将让特朗普晕头转向-澳门新濠影官方网站

2019-12-23 16:40:39阅读量:253;作者:匿名

九五至尊体验平台-美国市场即将让特朗普晕头转向

九五至尊体验平台,特朗普与金融市场的关系一直很混乱。他旨在提振美国企业活力的减税政策,引发了一场全球关税战,在放松监管的同时,又利用twitter等针对特定公司。

今年一个特别引人注目的因素是,特朗普一再将矛头对准美联储及其主席杰伊·鲍威尔。特朗普在本周的经济演讲中再次炮轰鲍威尔,称鲍威尔本应保持低利率,并更快地降息。

然而,目前似乎处于相对平静的状态:股市处于高位,鲍威尔三次降息,特朗普很高兴。

但在接下来的一年里,双方可能会陷入严重的僵局。原因在于,在特朗普的商业剧本中,将美国经济等同于股市一直是风险最大的举动。

自从就任总统以来,特朗普一直想要拥有一切:低利率、最好的经济状态、创纪录的股市和抑制强势美元。有点令人惊讶的是,他基本上达成上述四种目标中的三种:不断刷新的股市纪录、如今可支撑全球的强劲经济,以及非常低的利率。尤其是后两者通常不会同时出现,这就是为什么美国总统和鲍威尔之间的停火不太可能持续的原因。

美联储选择在今年以一种预防性的方式降低利率,以缓冲世界其他地区的疲软。虽然部分经济放缓确实影响到了美国,但在经济逆转期间,美国消费者活动异常活跃,就业继续创下纪录。

快进到今天,债券市场正处于大逆转中,尽管鲍威尔说需要通胀,但利率仍在攀升。它们的攀升并不是因为美国经济正在加速,而是因为世界其他地区正在稳定,地缘政治争端看起来没那么可怕了。

因此,利率有点上下颠倒,在没有任何实际经济加速增长的情况下攀升,而这通常是国债收益率上升所暗示的。是的,在过去的两个月里,我们的制造业数据与世界其他地区相比有所改善,但国内就业并没有任何显著的变化,工资增长和通胀基本保持不变,企业支出自上个季度以来变化不大。或许最重要的是,对2020年收益的预期并没有扭转年初至今的负面趋势。在股市方面,我们已经看到,9月份以来的加息在领导层受到严重干扰的过程中发挥了重要作用。

如果这种情况继续下去,所有人都会感到困惑,尤其是特朗普,他坚称股市是经济的直接反映,也是他作为领导人取得成功的直接反映。虽然经济相关性是有争议的,但在没有改善基本面的情况下,股市上涨幅度越大,两者就会变得更加脱节。我们在没有保持2020年收益预期的情况下创造了新纪录,这就是目前的情况。再加上债券收益率方向与经济之间的脱节,至少会出现以下几种情况之一:

1)世界其他地区不仅稳定了下来,而且还加快了速度,美国步调一致地加速,鲍威尔被迫重新考虑他对低利率的承诺,我们又回到了特朗普与鲍威尔之间关系的问题。

2)row(rest of the world, 世界其它地区)加速发展,但美国股票并没有随之上涨,因为投资者终于有了投资标准普尔500指数的替代选择,他们转向了新兴市场、中国和欧洲市场寻找期待已久的价值。特朗普想要抑制强势美元的意图达成,但股市失去了立足点。鲍威尔表示,降息是基于紧密相连的全球经济,在全球经济升温的情况下,很难证明降息的合理性。

3)row放缓,股市或早或晚下跌,这取决于美联储的行动。尽管自去年9月以来领导层发生了结构性转变,但标普500指数仍在不断创出新高,估值也越来越高,这一事实表明,我们三次降息确实让市场有些泡沫。

4) 股票下跌,这种情况时有发生,尤其是当它们很贵的时候。但因为在特朗普总统眼中,股票=经济=总统记分卡,所以它们不会“呜咽着”下跌。总会有一些波动,但我们目前还不知道波动会是什么样的。

本文源自福布斯

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